PE/VC看好中药黄金十年：产地综合解决行业痛点基金投资需沉下心

私募股权人士认为，中药产业的黄金十年正在到来，但是目前仍然存在着非理性增长、优质原料缺乏的行业痛点，而多层次金融资本的加入，有助于对中药种源的保护和中药质量的控制，但是对资金也有着专业性和长期性的要求。

产地综合解决行业痛点

当前中药产业规模巨大，交易非常活跃。数据显示，2014年底，中草药行业的产值达到1642亿元。棕榈投资中药农业项目经理陈泉认为，中药产业的黄金十年已经到来，预计到2016年产值会达到7100亿元，所占比例将占整个医药市场产值的三分之一。同时整个市场对中药的需求也非常庞大。根据中研普华的数据，2014年我国对中草药的需求量为290万吨，到2020年需求量将达到670万吨。

不过，在快速发展的同时，我国中药产业面临非理性增长的问题。根据棕榈投资的数据，2009年我国中药的种植面积是1771.5万亩，到2014年已经达到3046.5万亩，但与此同时，优质原料仍然缺乏，对野生资源的破坏非常严重，对中药原料质量的控制成为行业痛点。

对此，私募人士表示，看好产地综合体的中药管理模式。陈泉介绍，棕榈投资目前已在广东、安徽、吉林等中药产地建立了一些小型综合体，其主要职能包括种植管理、仓储、加工、信息，以及自控管理。

广东省中药研究所所长曾庆钱表示，目前对中药种源的保护已经到了投资窗口期。多年来对林业的破坏导致中药品种缺乏，他呼吁建立完善的品种管理体系，有助于优质品种的选育繁育。

太安堂董秘陈保华认为，在专业化、标准化的中药种植方面，投资机会非常大。“中药的种植要建立一套标准化的流程，统一的标准、统一的温度、统一的方法，种出来的中药质量也均衡稳定，在向药厂供料过程中，议价空间才能很大。”

基金投资需沉下心

私募人士认为，中药发展需要建立多元化的投融资体系，引导社会资本参与，成立专业性产业金融服务机构，与产地配套的国家级产业基金也是中药投资领域的重要需求。

中国基金业协会秘书长贾红波表示，中药的发展并非仅靠基金就能解决问题，而是要从中药的特点出发对其进行统筹安排。中国城镇化产业投资专业委员会秘书长杨雪凌指出，中医药发展是一个长期的过程，但是当前部分中药领域的股权投资过于考虑短期盈利，并且对政府兜底有较高的要求，这并不符合中药投资的特点。

中药投资需要长期性和专业性。杭州中域古道药材投资公司专注于中药投资，其董事长丁渡时介绍，对中药进行投资必须沉下心，才能控制好质量。“资本和产业要形成协同效应。”丁渡时说。据悉，中域古道投资已与信达资本准备成立一个周期在15-20年、规模为100亿元的债权和股权混合型中药材投资基金，预计投向28个经典药方对应的54种中药材。

中科招商执行副总裁初志明表示，产业基金追求收益是来自于投资人的要求，因此在中药投资上资金要求具有专业性，专业性才能带来长期性。他建议设立产业基金体系，有效整合民间资源、资本资源、政策资源、农户资源、各种药材种地资源，以及龙头企业资源和区域资源，尤其需要行业龙头企业加入产业基金，才能带来全局思考和统筹投资。

贸商网(www.mao35.com)备注：
PE(市盈率)的作用PE简介：

PE(市盈率)的作用
Price to Earning Ratio，即市盈率，简称PE或P/E Ratio，指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。
市盈率（Price to Earning Ratio，简称PE或P/E Ratio) ，市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例,也称为拖动PE。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。
动态市盈率=静态市盈率/(1+年复合增长率)^N （N次方）
动态市盈率是综合考虑了目标企业的市盈率水平和未来盈利地成长性。动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。其中，年复合增长率代表上市公司的综合成长水平，需要用各个指标混合评估；N是评估上市公司能维持此平均复合增长率的年限，一般机构预测都以3年来算。
动态市盈率一般都比静态市盈率小很多，代表了一个业绩增长或发展的动态变化。

(编辑：mao35  来源：网络)