瑞芯微电子IPO遭遇证监会创业板发审委否决

　　7月19日，瑞芯微电子IPO遭遇证监会创业板发审委否决。

　　瑞芯微电子成立于2001年11月25日，注册资本1.08亿元，法定代表人励民，自设立以来一直从事集成电路的设计与研发，主要专注于数字影音和影像处理、移动智能终端、移动计算等系统级芯片的研究和开发，公司芯片的应用领域包括平板电脑、TV BOX、游戏盒子、IoT设备、车载智能终端、VR设备、无人机、智能手机、视频监控、运动相机等。该公司是国内具有自主研发能力且掌握核心技术的IC设计企业之一，产品获得了国际一线品牌客户的认可。

　　瑞芯微电子表示，采用公司产品及应用方案的知名客户不少，比如华硕、索尼、三星、惠普、腾讯、海尔、阿里巴巴、华为等。看瑞芯微电子拟定的竞争对手，也是直接将英特尔、高通、三星半导体、联发科等企业作为目标。瑞芯微电子还表示，自己的技术获得认可后，如英特尔、谷歌、微软等均先后同公司开展了技术合作或委托公司进行产品开发。其主要经销商涉及公司有建发股份、英唐智控、扬宇科技等。

　　记者注意到，作为瑞芯微电子竞争对手的英特尔，同时又是瑞芯微电子技术服务的大客户以及主要供应商，双方关系颇为紧密复杂。

　　也正是因为与英特尔这种紧密复杂的关系，发审委颇为谨慎。

　　记者查阅相关材料发现，创业板发审委2017年第59次会议中委员会表示，“根据申报材料，发行人主要从事集成电路的设计与研发，产品按功能主要分为AP芯片和AC芯片两大类。报告期内，英特尔是发行人的主要供应商，也是发行人技术服务的主要客户。发行人2014年度的净利润为5516.24万元，英特尔2014年度向发行人支付服务费用共计6598.05万元，该项收入的毛利率超过99%。”对此，发审委要求发行人代表说明从英特尔采购的商品与向英特尔提供技术服务之间的关系;同时说明向英特尔提供技术服务业务的具体内容和耗费的人、财、物，说明技术服务费的定价依据;发审委也要求保荐代表人从业务链的角度描述发行人的主营业务，说明招股说明书中对发行人业务与技术的描述与真实情况是否相符，并说明发行人技术服务收入高毛利率的合理性;以及要求保荐代表人说明发行人是否“主要经营一种业务”。

　　瑞芯微电子2014年、2015年、2016年的营业收入分别有10.21亿元、10.16亿元、12.98亿元，归属于母公司所有者净利润分别为5516.24万元、2528.74万元、8909.83万元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.13亿元、6843.74万元、1.59亿元。

　　记者注意到，发审委在会议上提出询问的另外两个主要问题，都集中在瑞芯微电子的财务数据上。

　　一个是所得税费用，据悉，瑞芯微电子报告期2014-2016年度，所得税费用分别为-953.03万元、-59.82万元、-195.59万元。对此，发审委要求公司说明报告期实际缴纳的企业所得税金额以及所得税费用均为负数的原因;研发人员的认定标准、研发人员占员工总人数的比例以及报告期各年度发生的薪酬总额;以及同行业上市公司IP与应用软件摊销列支研发费用并做所得税加计扣除的案例。同时要求保荐代表人对报告期所得税费用为负数的信息披露的充分性及合理性发表核查意见。

　　另外，针对瑞芯微电子2014-2016年度经销收入占比为84.33%、91.31%、97.03%;2015年度“资产减值损失增加1784.30万元，主要是由于公司对基本无销售的淘汰产品补充全额计提了跌价准备”;发行人报告期末存货跌价准备余额分别为5604.58万元、6271.28万元、6090.82万元等数据，发审委则要求公司代表说明库龄6个月以上的存货跌价准备计提及期后销售情况;SoFIA 3GR产品库龄6个月以上的存货截止目前的订单及销售情况;以及2015年度资产减值损失增加1784.3万元的原因。另外保荐人相关的意见也是必不可少。

　　实际上，瑞芯微电子对自己的风险也很清楚，比如存货跌价的情况，瑞芯微电子也有风险提示。招股说明书中有提到，“报告期各期末，公司存货余额分别为21668.42万元、22038.22万元和34469.84万元，分别占各年末资产总额的23.54%、24.56%和34.35%。存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。2016年末存货跌价准备为6090.82万元，占存货账面余额的15.02%。随着市场竞争的加剧、销售价格下降、产品更新换代等因素影响，公司存在存货成本低于可变现净值，进一步计提存货跌价准备的风险。”

　　值得注意的是，瑞芯微电子的保荐机构是国信证券。5月中旬，哈尔滨城林科技股份有限公司IPO申请被否，其保荐机构同为国信证券。

(编辑：mao35  来源：界面新闻)