PE猎取A股或再下一城：信中利拟16.5亿元入主深圳惠程

深圳惠程这家停牌近两个月的公司，由于大股东所持股份即将被新三板挂牌公司信中利收购而备受投资者青睐。

这也是继去年5月九鼎集团41亿收购中江集团从而控股中江地产现更名九鼎投资)实现曲线登陆A股之后，新三板市场上又一家PE将获得了A股上市公司的实际控制权。

溢价113.7%入主A股公司

4月7日晚间，深圳惠程发布公告称，公司实际控制人何平女士和任金生先生与中驰极速体育文化发展有限公司(以下简称中驰极速)签署了《股份转让协议》。何平女士和任金生先生拟以16.5亿元，将其持有的8673.6万股(占深圳惠程总股本的11.1%)转让给中驰极速，受让成本约为每股19元，而这一价格较深圳惠程停牌前最后一个交易日股价8.89元溢价约113.7%。

上述公告进一步显示，转让完成之后，何平和任金生将不再持有公司任何股份，中驰极速将持有公司11.10%股权，成为深圳惠程的控股股东。

公开资料显示，中驰极速成立于2015年2月，主营业务是体育运动项目经营、企业管理咨询。不过公司至今没有任何主营业务上的收入，是一家标准的“空壳”公司，而其控股股东正是新三板挂牌PE公司信中利，也就是说，深圳惠程的实际控制人也将变更为信中利的实际控制人汪潮涌及李亦非夫妇。

深圳惠程方面，自4月8日复牌之后，受到实际控制人变更的消息影响，公司股价已经连续五个涨停。4月15日，深圳惠程因重大事项再次停牌。

此前股价报收14.32元。

不过，从公司此前的业绩来看，深圳惠程当前的盈利情况并不乐观。

公开资料显示，主营业务为电力化工的深圳惠程，一季度预计将亏损1200万元至1800万元，同比下滑1.6倍至2倍，而发生下滑的主要原因是公司一季度证券投资公允价值相较去年同期减少了2311万元。

值得注意的是，即使在公司实现1.28亿元盈利的2015年，其实现盈利的主要原因也在于公司的证券投资，而在主业方面，根据公司年报显示，运营成本高企一直成为制约利润的重要原因。

市场对于中驰极速入主深圳惠程之后，将进行何种资本运作也同样非常关注。

中驰极速也公开表示，此次持有深圳惠程股份的目的是为了满足自身战略发展需要，将加强资本运作，优化资源配置，全面提升上市公司的持续经营能力。

同时，在未来12个月内为避免同业竞争或减少关联交易，公司有可能会推出对深圳惠程或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划;同时，不排除为优化企业资产结构和业务结构、有利于深圳惠程和全体股东利益，进行包括但不限于股权收购、资产收购、发行股份购买资产等形式的并购重组。

信中利的资本局

由于有九鼎投资曲线登陆A股的案例在先，信中利此番入主深圳惠程的资本运作，就变得格外吸引市场关注。

根据公开资料显示，信中利自2015年10月正式挂牌新三板，采用挂牌即做市的模式，公司的主要产品和服务分为三大类：私募股权投资基金管理业务、自有资金股权投资业务和投资增值服务。

根据信中利此前披露的年报显示，2015年实现营业收入8.03亿元，比2014年同比增长240.21%;实现净利润5.69亿元,同比增长284.93%;实现归属母公司股东的净利润5.38亿元，同比增长492.29%。

业绩之所以如此强势，按照信中利给出的说法，主要是因为加大对优质项目的直接投资力度，强化对一级市场龙头企业的布局，且被投企业在2015年实现多层次、多元化退出;同时新增子公司，合并范围的变化导致收入增加。

同时，公司在年报中披露，目前公司投资的项目共有12家在股转系统挂牌，同时另有2家公司在A股市场上市，除此之外，还有多家公司排队挂牌或上市中。

按照历史资料来看，信中利集团早期成功投资了百度、搜狐和华谊兄弟等名气极高的企业，同时，强视传媒成功被道博股份并购上市以及美年大健康成功借壳上市，背后都有信中利的身影。

一位熟悉信中利的分析人士告诉新三板在线称，信中利的投资目标主要集中在高科技与互联网、高端制造、高品质消费服务、大健康、大文化、大环保，新能源、新材料、新模式等区域。根据日前召开的“信中利一家亲：2016信中利已投企业春季论坛”上的信息，公司在2015年总共投资了56家高新技术企业。

而此番入主深圳惠程，上述分析人士表示，不排除后期公司将自己的资产逐步注入上市公司的可能性，而且这样的方式所应对的审核也会相对要宽松一些，并且所花费的时间也相对较短。

汪潮涌对新三板在线指出，首先会将资金注入到上市公司，未来也不排除注入优质资产。

对于外界所传信中利收购借壳上市的传闻，他明确指出，信中利是创投公司，所控股的上市公司是实体公司，不会将金融业务注入到上市公司中。

“信中利收购上市公司的目的，主要是为了帮助一些有希望借重组渠道直接上市而不想挂牌新三板的实体公司。”

当然，此番信中利入住深圳惠程，还需要监管机构的放行，在当前类金融挂牌公司各项资本业务受限的背景下，信中利能否毕其功于一役还有待进一步观察。

贸商网(www.mao35.com)备注：
PE(市盈率)的作用PE简介：

PE(市盈率)的作用
Price to Earning Ratio，即市盈率，简称PE或P/E Ratio，指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。
市盈率（Price to Earning Ratio，简称PE或P/E Ratio) ，市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例,也称为拖动PE。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股价；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。
动态市盈率=静态市盈率/(1+年复合增长率)^N （N次方）
动态市盈率是综合考虑了目标企业的市盈率水平和未来盈利地成长性。动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。其中，年复合增长率代表上市公司的综合成长水平，需要用各个指标混合评估；N是评估上市公司能维持此平均复合增长率的年限，一般机构预测都以3年来算。
动态市盈率一般都比静态市盈率小很多，代表了一个业绩增长或发展的动态变化。

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(编辑：mao35  来源：网络)