中国互联网金融的爆发逻辑

      互联网金融从商业模式的形态上更接近于电商，以线下高收益、低风险、差异化的金融产品为基础，以线上互联网平台规模化获取、服务用户的能力为依托。从这一点上来讲，目前市场上的玩家大多仍以互联网创业者为主，尚欠缺对于金融产品有深刻理解的团队，我们希望看到未来能有更多互联网技术背景与金融产业背景相平衡的创业团队参与到其中。

　　2013年中国的互联网金融很火，但为什么会这么火？泡沫之下是否有真金？到底谁在裸奔？谁穿马甲？谁在赚钱？笔者10分钟带你寻宝中国互联网金融金矿。

　　中国互联网金融的爆发逻辑归根结底，原因主要归结于以下四点：

　　一是中国金融媒介长期垄断，市场化程度较低，造成存贷市场十万亿存量市场空间，未来将可容纳数家上市公司；

　　二是阿里巴巴、百度等巨头陆续入场，引发大众关注，调高市场预期，迅速完成用户教育；

　　三是政策红利驱动，2012年中国上市公司利润榜前10位7家为银行，业态畸形引发领导层向金融业开刀，从2013年6月央行一反常态不注入流动性导致银行间利率飙升，到11月将“普惠金融”写入十八届三中全会决议，集中释放政策红利，希望能以此盘活实体经济；

　　四是互联网金融离钱最近，现金流优异，第一梯队领跑企业月均复合增长率都超过50%，半年即盈亏平衡，三年内就有机会诞生上市公司。

　　从宏观层面来看金融的内在关系逻辑，金融的本质是资金融通，存在三个市场：存（理财）、贷（贷款）、汇（支付）。其中支付环节市场化程度目前较高，本轮机会其实主要在于存贷市场之中，而行业支付是切入供应链金融的关键。

　　如果将存、贷市场拆解来看（如下图），中国互联网金融的贷方机会主要来自于中、低净值个人用户庞大而分散的理财需求，借方机会主要来自于远未被银行业务所充分服务的小微型企业经营性贷款的需求。

　　这是因为互联网的本质优势在于规模化服务中低端用户的能力，同时也由于中国面向个人的征信体系不完善，市场化程度低，信息流通性、完整性差，业务规模化能力弱。12万亿消费信贷规模虽大，几乎绝大多数是住房贷款。由此造成面向个人的P2P借贷模式运营成本及坏账率高企，风控无力，短中期内尚无法看到有效的解决手段。因此FICO信用评分+ Lendingclub线上P2P借贷模式在中国受限，中长期来看还有很长的路要走。

　　但小微型企业以占14.7%的银行贷款，贡献了中国GDP的60%，税收的50%，但却在贷款申请的便利性、灵活性以及利率上，长期无法从银行获得平等的服务和待遇，市场需求巨大。可以说谁掌握了供应链数据，就掌握了互联网金融的未来。

　　而贷款模式，是细分领域低频次、高ARPU值的中间页导流，笔者认为其在用户获取端难以绕开BAT三座大山，而资金端目前难以改变银行业产品线的低效现状，且难以跟踪交易从而形成闭环。BAT的业务思维边界是“流量变现”，所以不论贷款导流亦或入门级金融产品圈用户的模式都属于其有效打击范围之内，创业公司在该领域中长期无核心壁垒，天花板较低，行业马太效应强，所能容纳的玩家数量极其有限。

　　但是如果能站在用户角度来看消费级金融产品线的关系逻辑（如下图），则会发现市场无比广阔。

(编辑：admin  来源：创业网)