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场外个股期权-“杠杆1:10，风险还可控，这就是场外期权的魅力，这个市场上，能赚钱的都是最先接触新事物的人，别错过这波场外期权红利。”上述宣传语，来自《红周刊》记者身边一位券商人士。今年以来，场外期权业务的推广信息悄然增多，有人甚至喊出了“2016年参与网下打新，2017年参与场外期权”的口号。

“券商开拓新业务，跟目前行情有关。”多位券商人士告知《红周刊》记者，券商几大业务线中，经纪业务因为熊市行情而难以开展，产品代销也不好做，曾经火热的通道业务则受到监管政策的影响而全面回落。尽管2016年底以来的IPO高速发行带动了承销保荐业务，但中小券商和非投行部门员工很难参与进来，其他业务不好开展，大家纷纷聚焦场外衍生品为代表的新型业务。

客户群体：机构为主，“牛散”曲线参与

不用于现有的以上证50ETF为代表的场内期权，场外期权杠杆比例更加灵活，杠杆上限也高于现有的配资方式，甚至高于场外配资市场。据《红周刊》记者了解，不同的券商在场外期权业务中提供的杠杆比例不同，一般在4~10倍之间。相比之下，即使是高风险的场外配资市场，杠杆比例最高也不过10倍。时下的配资达人都知道，由于熊市中风险太大，目前罕有客户会选择10倍顶格配资。

据记者了解，券商对客户群体设置了较高的准入门槛。《红周刊》记者获得了一份中信证券内部资料，其目标客户群体通常为一般机构、私募基金、有自营盘的金融机构、投资顾问，个人客户不在客户范围内。具体来说，一般机构要求净资产在500万元以上；私募基金作为投顾发行产品时，要求满足众多严苛条件才能参与场外期权业务。

《红周刊》记者以业务勾兑的名义与某中型券商一位负责机构业务的胡先生（化名）取得了联系。他告知记者，如果是个人客户，则要求个人金融资产1000万以上（包括股票市值或银行存款，基本接近大家对“牛散”的定义），如果是机构客户，则不对资产规模做要求，但必须发过产品。“目前股民对新业务了解有限，我们建议符合条件的客户们先开户，参与与否另说。”胡先生（化名）透露，其所在券商的场外期权业务在280亿元左右，仅7月份就增加了50亿元左右，增长非常快，“毕竟，市场机会总是先到先得。大家也都晓得，中国的监管环境下，赚钱的机会一旦被市场所熟知，监管肯定就会加强，到时候钱就没那么好挣了”。

交易模式：多样化投机，赌单边上涨最受青睐

场外期权的结构设计更加多样化。中信证券的推广资料中介绍，除常见的看涨期权、看跌期权，还有价差期权、备兑开仓、Risky期权等模式，期权期限从1个月至1年不等。

场外期权主要运用领域有投机、大宗减持、增持股票、股票质押。不过，中信证券北京某营业部的投顾孙先生（化名）告知记者，目前场外期权的运用仍然以投机为主。孙先生（化名）举例说，某个客户看好现价20港元/股的招商银行H股，客户有名义本金2000万港元，但又担心前期上涨过大存在回调风险，“此时即可与券商签署一个场外看涨期权协议，客户只需缴纳10%的权利金，撬动2000万港元市值的股票”，当股价低于20港元时，客户放弃行权，作为对赌方的券商获得200万港元的权利金；当股价在20-22港元之间时，客户无论行权、还是放弃行权，都稍有亏损；当股价在22港元以上时，客户能尽享10倍杠杆带来的高收益，而券商必须按照20港元的行权价卖出其持有的招商证券H股。

不同于以往“本金:杠杆资金”的配资模式。孙先生（化名）说，场外期权配资更加安全，“合约期内不强制平仓，无论股价下跌多少，都无需追加保证金。享有高杠杆收益的同时，最大亏损仅为期初投入金额”。例如-丽水期权汇晋功注册资金多少-珠海期权汇晋功-期权汇晋功注册资金多少

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