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周一（11月20日）亚市早盘，现货黄金微幅下滑至1292美元/盎司附近交投，美元上涨令其承压，但金价仍距离上一个交易日所触及的近一个月高位不远。展望本周，伴随着美国税改前景不明朗、“通俄门”事件进一步发酵及德国联合政府谈判破裂等不确定事件云集，避险情绪或将推动金价进一步走强。

德国联合组阁谈判失败或推动市场避险情绪升温

德国总理默克尔(Angela Merkel)组建三方联合政府度过第四次任期的努力遭遇了重大挫折。在11月19日组阁谈判的最后期限前，潜在的联盟伙伴自民党因为不可调和的分歧，决定退出探索性的会谈，从而导致此次谈判的失败。

据财经网站Forexlive分析，在自民党令德国组阁谈判破裂之后，默克尔除了将自民党请回谈判桌以外，只剩下以下三个解决方案：第一，尝试和中左翼的社民党组建联盟，不过社民党此前已经多次排除这一可能性了；第二，执掌少数派政府；第三，重新大选。而鉴于默克尔周一将与总统会面，或许这暗示其更倾向于再次选举。

在周末德国组阁谈判无果后，欧元兑美元在周一开盘便出现跳水式跌落，回吐了上周的部分涨幅，而美元指数则一度借机重回94上方。这一突发风险事件也令现货黄金价格在上周五的大涨之后或延续强势，继续蓄势向1300美元关口发起挑战。

围绕美国税改进程存在不确定性，仍在支撑金价

美国白宫预算管理局局长马瓦尼(Mick Mulvaney)周日（11月19日）表示，总统特朗普将不再坚持把废除奥巴马政府时期的强制医保规定，加入共和党提出的1980年代末以来规模最大的税改提案中。

投资人在纽约举办的全球2018年投资展望峰会上表示，减税或许能短暂助美国经济一臂之力，但这种“高糖效应”可能会在未来造成更大的问题。

目前预计美国参议院将会在11月27日当周就自己的税改法案进行全体投票。然而参议院要通过税改法案的难度相比众议院更高，而且即使通过，前方还有更多难关要闯。届时市场或有较大波动，投资者需留意。

剑桥全球产品和市场策略师Karl Schamotta表示，无毋庸置，这将打击特朗普政府通过税改议案，并落实其它任何将支持经济增长的财政改革举措的能力。

ING汇市分析师Viraj Patel表示，全球市场未对众议院通过他们版本的减税和就业法案多加理睬，尤其是因为市场注意力被（检察官穆勒）有关通俄门的报导所吸引。很难看到有什么进展，但在政策和政局不稳定性偏高的局面下，美元失去动能。他补充道，税改案面临的真正考验是在参议院，因共和党在参议院仅有微弱多数优势。

持仓方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五称，对冲基金和投资基金在11月14日止当周增持COMEX期金和期银多头仓位。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(11月17日)发布的报告显示，截止至11月8日至11月14日当周，投机者持有的黄金投机性净多头减少706手合约，至195084手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温。

实物黄金方面，印度黄金六周以来首次处于贴水区，因结婚旺季也未能刺激出新需求，且金价处于高位，压制了除中国外其他亚洲重要市场对黄金的买兴。

技术面上，现货黄金倾向于升破每盎司1270-1286美元中性区间，并进一步涨向1298美元。

该区间由上行C浪的14.6%和50%费波纳奇预测位构成。金价已有两次都未能攻克这道阻碍，目前正在进行第三次尝试。金价不懈地探测这道阻力位，表明C浪向1309美元延伸。

战略上看，涨至1289美元可确认金价已升破1286美元，以及始于10月6日低点1,260.16美元的多头楔形正在形成。但更实际的目标位或在1298美元。

若跌至1274美元，则跌势可延伸至1263美元。

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