东交所大宗代理有限公司

　　一般而言，业绩拐点的出现与国家产业政策、公司产能变化、产品结构、渠道拓展等有很大关系，而这些因素正是影响股价的根本因素，抓住了企业的业绩拐点，就抓住了企业经营变化的核心。

　　业绩拐点与股票趋势有什么关系呢？据统计，公司业绩拐点向上，90%的概率公司股价会走牛；相反，业绩拐点向下，85%的概率公司股价会走熊。

　　那么谁能典型地反应业绩拐点呢？今天我们简单引入一个大家常见的指标——毛利率。

　　如何计算毛利率的呢？

　　从利润表中获得每期的营业收入和营业成本数据。

　　毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入。

　　当一家公司的毛利率不断上升，并且毛利率突然跳升的时点，往往意味着拐点的来临。

　　京东Q3季度的毛利率是如何改善的？

　　其实是有两个原因：

　　在自营业务中，履约成本因为规模经济效应不断下降，这也一直是京东毛利率增长的主要原因；

　　京东提供了更好的产品，平台上的用户参与度和品牌度双双上升，整个平台的盈利能力都有所提升。

　　所以在京东Q3季度毛利率出现了拐点，这个时候投资者可以重点追踪。

　　投资者一般可以结合公司业务和其他财务数据，确认毛利率上升的原因，进而作出投资决策。