内盘期货实力招商，中大资管招代理

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    内盘期货的市场在国内已经慢慢成熟了，也有越来越多的人了解国内期货，相比外盘期货来说，内盘期货在国家更注视，也完善了一些政策，现在国内期货公司中大期货诚招代理合作商，因为目前国内市场还在前进中，我们要抓住先机，成为国内期货中大资管代理，抢占先机。

　　经历11月中上旬的大幅向下修正之后，国内外铜价在11月20日之后止跌反弹，沪铜1801合约反弹幅度超过2%，LME三个月铜反弹幅度接近2%。短期铜价反弹的主要驱动力来源于库存转移、美元阶段走弱和通胀预期回升，从中期逻辑来看，地产和基建投资增速双双回落，意味着需求走弱的趋势刚开始，铜价反弹只是中期跌势的反抽而已。

　库存转移催生补库预期

　　从全球铜显性库存来看，新一轮库存转移似乎正在进行中。数据显示，截至11月22日，LME铜库存回落至22.63万吨，较去年同期下降6.6%，LME铜库存年内高点为35.4万吨。上期所铜库存则持续上升，截至11月17日，上期所铜库存升至16.28万吨，为9月22日以来最高水平，较去年同期大幅增加21%。与此同时，COMEX铜库在11月21日升至21万吨，较去年同期大幅攀升153%。

　　从历史库存变动情况来看，LME铜库存转移至上海，往往伴随着铜价反弹或者上涨，市场认为中国通过增加进口补库。

　　从进口盈亏来看，10月份以来，三个月铜进口亏损明显收敛，不时出现进口盈利的进口窗口期。不过，随着11月下旬开始，沪铜反弹幅度超过LME铜价，进口亏损再度扩大，11月21日进口亏损扩大至1050元/吨。这意味着库存转移周期会很短，抑制后市铜价反弹空间。

　　美元阶段性走弱和原油反弹

　　长期来看，美元和铜价呈现高度正相关性。11月份美债长短端利差明显缩窄，美国经济复苏前景有所弱化，美国通胀回升力度不及预期，美联储加息步伐或放缓。美联储紧缩步伐不及预期会对铜价反弹提振动力。

　　另外，三季度以来，国际原油反弹带动全球通胀预期回升，而铜价和通胀呈正相关，因此铜价也获得油价反弹的支撑。

    保持保守的仓位在遇到危机时是至关重要的：它使人们能够保持以长期为导向，思路清晰，集中发现新的投资机会，而其他人可能甚至被迫出售自身资产。

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